Парламентът гласува във вторник регламент за ограничаване на късите продажби и търговията на суапове за кредитно неизпълнение (CDS), финансов инструмент за застраховане срещу неизплащане на задължения. Правилата ще наложат по-голяма прозрачност и дори забрани за някои сделки със суапове за кредитно неизпълнение, правейки по този начин много по-трудни спекулациите с дълга на някои страни.
Това е един от ключовите регламенти, предложени от Комисията за справяне с финансовата криза. Както късите продажби, така и суаповете за кредитно неизпълнение, се посочват от много специалисти като подхранващи нестабилността на пазара. Като потвърждение на тази теза се дава примерът с усложняващото се положение в Гърция.
Ограничаване на спекулациите със задълженията на държавите - ключова победа за Парламента
Парламентът постигна забрана върху търговията с непокрити суапове за кредитно неизпълнение (закупуване на застрахователни договори без притежание на необходимите облигации). Например закупуването на гръцки суапове за кредитно неизпълнение ще бъде възможно сега само при положение, че купувачът вече притежава гръцки държавни облигации или акции в сектор, който е силно зависим от движението на тези облигации. Като пример се дават гръцките банки, които в случая с гръцките задължения безспорно ще пострадат значително.
Изключение може да се направи само в случай, че компетентен национален орган отмени забраната за срок от 12 месеца, ако счита, че пазарът на страната на държавни дългови инструменти не функционира добре, с възможност за подновяване за още 6 месеца. Но дори тази възможност ще бъде ограничена, тъй като текстът дава само ограничен брой индикатори, които могат да оправдаят действието на регулатора. Освен това, в рамките на 24 часа, Европейският орган за ценни книжа и пазари (ЕОЦКП) ще публикува становище относно необходимостта да се преустанови или не забраната. Отрицателно становище от ЕОЦКП би имало сериозна политическа тежест.
Докладчикът Pascal Canfin (Зелени, Франция) приветства забраната, коментирайки, че "тези правила доказват, че ЕС може да действа срещу спекулациите, когато е налице политическа воля. Тези правила ще направят невъзможно закупуването на кредитни суапове за неизпълнение с единствената цел да се спекулира със задълженията на дадена държава."
Ограничаване на безразсъдните къси продажби
По-голямата част от депутатите първоначално се застъпваха за необходимостта от въвеждане на изискване за конвертиране на непокрити къси продажба, най-рисковия вид къси продажби, в нормални къси продажби в рамките на един ден. Регламентът изисква търговецът да има "разумно очакване", че може да наеме акции от идентифицираната страна. ЕОЦКП обаче ще определи мерките, по които да се прецени какво може да се счита за "разумно очакване".
Предоставяне на повече и по-ранна информация
Друг ключов момент за засилване на предложението на Комисията са задълженията за докладване. Един от основните проблеми за надзорните органи преди кризата беше липсата на информацията. Предоставянето на допълнителна информация на националните и европейски надзорни органи според регламента би позволило по-добра превантивна дейност, чрез по-ранното предупреждение за евентуални рискове. Надзорните органи например ще бъдат информирани за голямо количество къси позиции, веднага след като тези позиции достигнат 0,5% от емитирания капитал.
Водеща роля за ЕОЦКП
Депутатите успяха също да запазят правомощията на надзорния орган на финансовите пазари на ЕС - ЕОЦКП, особено по отношение на ограничаването на късите продажби. Той ще играе ролята на своеобразен арбитър на националните органи, които искат да въведат мерки по отношение на извънредни ситуации, и ще може също така да изисква други органи да въвеждат извънредни мерки за справяне с трудни ситуации.
"Новите правомощия за ЕОЦКП ще позволят по-добра координация на ниво ЕС по време на криза", подчерта Pascal Canfin, добавяйки все пак, че "би било по-добре, ако ЕОЦКП имаше подобни правомощия и върху решенията, свързани с държавния дълг, но държавите членки отказаха".
Следващи стъпки
Новият регламент трябва да бъде одобрен от Съвета през следващите седмици и ще влезе в сила през ноември 2012 г.
